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    京東市值490億美元創近15個月新高 4天后拼多多將發財報

      這是一份充滿“火藥味”的財報。

      11月15日晚,京東公布2019年第三季度財務業績。在財報發布前,京東市值490億美元,它最難纏的競爭對手拼多多,市值480億美元。只要再上漲兩個點,拼多多就將在市值上,再次超越京東。

      京東不服輸,這份財報至關重要。

      財報顯示,2019年Q3,京東營收1348億元,同比增長28.7%,市場預期為1284億元,遠超預期。在非美國通用會計準則下,京東凈利潤31億元,同比增幅達161%。

      受財報影響,京東股價盤前上漲近5%,創15個月以來新高。然而昨日收盤,京東股價不升反降,報收33.55美元,下跌0.06%,市值489億美元。拼多多股價42.76美元,上漲3.48%,市值497億美元。

      這一次,京東市值再被拼多多反超。

      過去一個月,這兩家公司在股價的此消彼長中,反復爭奪“中國第二大電商平臺”的位置。按每個交易日的收盤價計算,京東的股價在10月24日首次被拼多多反超。11月12日,京東扳回一城,市值超過拼多多。但昨天財報發布后,拼多多重回第二。

      除了在市值上的爭鋒,更激烈的戰役發生在業務的經營中。拼多多依舊彪悍,過去兩個季度繼續翻倍增長,它的月活用戶數在今年Q2首次超過了京東。京東則試圖繞道襲擊拼多多的大本營,力推社交電商平臺“京喜”,大力進軍下沉市場。

      京東鉚足了勁,要坐穩第二大電商的位置,但Q3亮眼的財報沒能讓京東將差異拉大。而拼多多將在4天后公布Q3財報,這是個危險的信號。

      京東的“老二”位置,能穩住嗎?

      這份財報“亮”在何處?

      對于京東而言,這份財報無疑是很亮眼的,盤前近5%的漲幅已是明證。

      首先是保增長的目標達到了。

      從2017年Q3開始,京東的增長速度就開始明顯放緩,連續7個季度的凈收入同比增速下滑,到2019年Q1更是降至歷史最低點20.9%。2019年Q3,京東凈收入1348億元,同比增長28.7%,創下近5個季度以來新高。

      2019年過去的三個季度,京東在非美國會計準則下的凈利潤,分別為33億元、36億元、31億元,是歷年最巔峰的水平。在2019年Q3,京東保持了持續盈利的勢頭。

      在用戶方面,京東的年活躍用戶在Q3達到了3.34億人,同比增長9.6%,環比增長4%,凈增1300萬人,是近7個季度以來最高。而在去年同期,京東的年活躍用戶數,首次出現了環比負增長,并在隨后的連續兩個季度里,增長幾乎停滯。相比之下,Q3的增長意義重大。

      其次是調結構初見成效。

      京東一直想做開放,雖然它被很多人質疑體系封閉。無論是將京東物流獨立,開放給第三方,還是擴大第三方賣家比例,增加服務收入,京東都在努力拓展其作為平臺的邊界。

      在2019年Q3,京東的凈服務收入160億元,在總收入中的占比達到11.9%,這是歷史最高點,而直營產品收入的占比,則降到了88.1%。服務收入包括向京東商城的入駐商家收取的傭金、廣告費,以及物流收入,產品收入是指京東直營“賣貨”的收入。

      這意味著,京東的營收結構得到一定程度的優化,“賺錢更輕松”的平臺服務收入的比重,正在得到提升。其中,京東物流在Q3實現了92%的營收增長,京東方面表示,京東物流外部收入占京東物流總收入的比重,已經接近40%。

      京東對下沉市場尤其重視。京東方面表示,今年Q3,京東超過70%的新用戶來自低線城市,雙十一期間,重點布局下沉市場的京喜,約75%的新用戶來自低線城市。

      相比過去持續了好幾個季度的平淡表現,Q3的業績的確亮眼。但是,這并不意味著京東就穩了。如果從動態來看,京東的表現雖然亮眼,卻并非驚艷。尤其是當跟它當下最大的競爭對手拼多多相比。

      被拼多多圍追堵截

      在拼多多崛起之前,京東是當之無愧的中國第二大電商。但拼多多的發展速度如此迅猛,打了京東一個措手不及。

      如果將過去一年多的數據做一個對比,我們會發現一些特別有意思的現象。

      在營收增速上,從2018年Q1至2019年Q3的7個季度里,京東的營收增速一直在下滑,直到Q3才有所回升,其整體的平均增速在26%左右。

      但拼多多還處在快速增長期,它的營收基數還遠未抵達天花板,所以增長的倍數會比較高,它2018年的季度增速達到幾十倍。當然,隨著規模增加,拼多多的營收增速會逐漸縮小。

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